Dividendenaktien vor dem nächsten Boom: Der unterschätzte Riese erwacht
Zwischen 2011 und heute verzeichneten dividendenstarke Aktien auf globaler Ebene eine rekordhohe Underperformance gegenüber dem Gesamtmarkt. So legte der breit gefasste Weltleitindex MSCI World Net Return vom 31. Dezember 2011 bis zum 30. April 2025 um beeindruckende +294% zu, während der MSCI World High Dividend Yield Net Return Index im selben Zeitraum lediglich ein Plus von +174% erzielte.
Dieser Rückstand steht in deutlichem Kontrast zu den langfristigen Entwicklungen. Über die vergangenen drei Jahrzehnte (1995–2025) erzielten Aktien mit überdurchschnittlicher Ausschüttungsrendite – selbst unter Einbezug der jüngsten Schwächephase – eine Mehrrendite gegenüber dem Gesamtmarkt.
Von der Bewertungsprämie zum Schnäppchen
Während dividendenstarke Unternehmen im Jahr 2015 noch mit einer Bewertungsprämie gehandelt wurden, hat sich dieses Bild seither grundlegend gewandelt. Heute notieren Aktien mit attraktiver und nachhaltiger Dividendenpolitik mit einem deutlichen Abschlag zum Gesamtmarkt – und dies, obwohl viele dieser Unternehmen durch eine überdurchschnittliche Qualität überzeugen. Diese spiegelt sich in soliden Bilanzen und einer ausgesprochen resilienten Ertragsentwicklung wider, die weitgehend unabhängig vom globalen Konjunkturverlauf ist.
Aktuell lassen sich Aktien finden, die im historischen Kontext vergleichsweise tiefe Einstiegspreise bieten und interessante Ertragsprofile aufweisen – ein Marktumfeld, das klar für antizyklisches Investieren spricht.
Bewertungsprämie von Dividendenaktien wurde zu einem Discount
Stabilität in turbulenten Zeiten
Ein oft unterschätzter Vorteil von Dividendenaktien liegt in ihrer defensiven Charakteristik. Studien zeigen, dass Titel mit stabilen Dividendenausschüttungen geringeren Kursschwankungen unterliegen. In Phasen erhöhter Marktvolatilität fallen sie in der Regel weniger stark und fungieren dadurch als stabilisierender Faktor in einem Aktienportfolio.
Besonders deutlich traten diese risikomindernden Eigenschaften während des jüngsten Marktrückgangs im Frühjahr 2025 zutage: Zwischen dem 20. Februar und dem 8. April verlor der MSCI World Net Return Index -16.2%, während der MSCI World High Dividend Yield Index im gleichen Zeitraum lediglich um -9.0% nachgab.
Die Widerstandsfähigkeit von Dividendenwerten schont nicht nur die Nerven der Anleger, sondern trägt auch der psychologischen Asymmetrie zwischen Verlustaversion und Gewinnfreude Rechnung. Denn Verluste empfinden Anleger deutlich intensiver als vergleichbare Gewinne – ein Umstand, der gerade in turbulenteren Marktphasen an Bedeutung gewinnt.
Fazit: Dividendenstarke Substanzwerte bieten attraktive Einstiegschance
Die aktuelle Marktlage eröffnet Dividendenjägern eine seltene Gelegenheit: Historisch niedrige Bewertungen treffen auf überdurchschnittliche Stabilität und langfristige Renditekraft. Während viele Anleger weiterhin auf den Tech-Zyklus setzen, mehren sich die Signale für ein mögliches Comeback dividendenstarker Unternehmen. Die Mehrrendite des MSCI World High Dividend Yield Net Return Index von +6.5% im Zeitraum vom 31. Dezember 2024 bis zum 30. April 2025 könnte dabei erst den Auftakt zu einer nachhaltigeren Outperformance markieren.
