Das unschöne Gesicht der «Normalisierung»

Lange schon ist die «Normalisierung» der Geldpolitik ein Thema. Die letzten Wochen haben eindrücklich vor Augen geführt, dass der Weg zu höheren Zinsen mitunter beschwerlich sein kann. Kurzfristig erachten wir das Potenzial für einen weiteren Anstieg als ausgereizt. Diese Verschnaufpause dürfte aus unserer Sicht Schwellenländeranleihen zugute kommen.