EZB-Zinsprognose
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EZB-Zinsprognose - Leitzins, Zinsentscheid und Ausblick
Hier finden Sie den aktuellen EZB-Leitzins, unsere Einschätzung zum nächsten EZB-Zinsentscheid und die wichtigsten Faktoren, die den weiteren Zinskurs bestimmen.
Die aktuelle Einschätzung
10. September 2026
Die Europäische Zentralbank (EZB) erhöht den Leitzins erwartungsgemäss um 25 Basispunkte. Der Einlagensatz liegt damit bei 2.5 %.
Die Inflationsrate in der Eurozone war zuletzt wieder über die Marke von 3 % gesprungen. Das war für die Zentralbank Auftrag genug, den Leitzins weiter anzuheben. Der Konflikt im Nahen Osten würde weiterhin Inflationsdruck erzeugen, und die Inflation dürfte für einen längeren Zeitraum deutlich über dem Ziel liegen, hiess es vonseiten der EZB.
Im Basisszenario der neuesten Projektionen gehen die EZB-Volkswirte davon aus, dass die durchschnittliche Gesamtinflation 2026 bei 3.0 %, 2027 bei 2.5 % und 2028 bei 2.1 % liegen wird. Bei der Inflation ohne Energie und Nahrungsmittel wird im Basisszenario von 2.5 % für 2026, 2.6 % für 2027 und 2.3 % für 2028 ausgegangen. Gegenüber Juni ist die Basisprojektion für 2026 unverändert, während sie für 2027 und 2028 nach oben revidiert wurde.
Die EZB behält sich weiterhin alle Optionen offen. Während der Pressekonferenz gab sich die EZB-Präsidentin Christine Lagarde bedeckt. Der geldpolitische Rat würde von Sitzung zu Sitzung entscheiden, eine Vorfestlegung gebe es nicht.
Die europäischen Währungshüter betonen allerdings, dass die Inflationsrisiken aufwärtsgerichtet bleiben würden. Das klingt durchaus danach, dass weitere geldpolitische Straffungen nicht abwegig sind. Wenngleich wir in unserem Hauptszenario weiterhin von gleichbleibenden Leitzinsen im laufenden Jahr ausgehen, hat sich die Wahrscheinlichkeit für eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr in Anbetracht des falkenhaften Wortlauts deutlich erhöht.
Die EZB behält sich weiterhin alle Optionen offen.
Dr. Thomas Gitzel Chefökonom
Aktueller EZB-Leitzins
Die Europäische Zentralbank steuert ihre Geldpolitik über drei zentrale Zinssätze. Seit dem 16. September 2026 gelten:
- Einlagensatz: 2,50 %
- Hauptrefinanzierungssatz: 2,65 %
- Spitzenrefinanzierungssatz: 2,90 %
Der Einlagensatz gilt heute als wichtigster geldpolitischer Referenzzins der EZB. Er bestimmt, welche Verzinsung Banken erhalten, wenn sie überschüssige Liquidität bei der Zentralbank hinterlegen, und beeinflusst damit auch Geldmarkt-, Spar- und Kreditzinsen im Euroraum.
Was beeinflusst die nächsten EZB-Zinsentscheide?
Für ihren weiteren geldpolitischen Kurs beobachtet die EZB insbesondere vier Faktoren:
- Inflation: Die EZB strebt mittelfristig eine Inflationsrate von 2 % an. Bleibt die Teuerung deutlich darüber, steigt der Druck auf die Zentralbank, ihre Geldpolitik restriktiv zu halten oder die Zinsen weiter anzuheben.
- Energiepreise: Öl- und Gaspreise haben derzeit einen besonders grossen Einfluss auf die Inflation im Euroraum. Entscheidend ist, ob höhere Energiekosten nur vorübergehend wirken oder zunehmend auf andere Preise übertragen werden.
- Kerninflation und Löhne: Die EZB achtet nicht nur auf die Gesamtinflation. Wichtig ist auch die Preisentwicklung ohne Energie und Nahrungsmittel. Steigende Löhne oder eine breite Weitergabe höherer Kosten könnten den Inflationsdruck länger aufrechterhalten.
- Konjunktur: Höhere Zinsen bremsen Investitionen und Konsum. Die EZB muss deshalb zwischen der Bekämpfung der Inflation und den Auswirkungen einer restriktiven Geldpolitik auf das Wirtschaftswachstum abwägen.
FAQ
Der wichtigste EZB-Leitzins, der sogenannte Einlagensatz, liegt aktuell bei 2,50 %. Der Hauptrefinanzierungssatz beträgt 2,65 % und der Spitzenrefinanzierungssatz 2,90 %. Diese Zinssätze gelten seit dem 16. September 2026.
Die EZB erhöht ihre Leitzinsen, wenn der Inflationsdruck zu hoch ist. Höhere Zinsen verteuern Kredite, machen Sparen attraktiver und können dadurch Konsum und Investitionen bremsen. Ziel ist es, die Nachfrage und damit den Preisdruck zu reduzieren.
Die EZB wird ihre zukünftigen Zinsentscheide vor allem von folgenden Faktoren abhängig machen:
- Entwicklung der Inflation im Euroraum
- Energie- und Rohstoffpreise
- Lohnentwicklung und Arbeitsmarkt
- Wirtschaftswachstum in den Eurostaaten
- Geopolitische Risiken
- Entwicklung der Inflationserwartungen
Die EZB trifft ihre geldpolitischen Entscheidungen in der Regel etwa alle sechs Wochen. Der nächste Entscheid findet am 29. Oktober 2026 statt.
Nachfolgend finden Sie die nächsten Termine der kommenden EZB-Zinsentscheide:
- 29. Oktober 2026
- 17. Dezember 2026
- 4. Februar 2027
- 18. März 2027
- 29. April 2027
- 10. Juni 2027
Sollte die Inflation nachhaltig zum Zielwert von 2 % zurückkehren und sich das Wirtschaftswachstum abschwächen, könnten Zinssenkungen im Verlauf von 2027 wieder ein Thema werden.
Die Europäische Zentralbank strebt für den Euroraum mittelfristig eine Inflationsrate von 2 % an. Kurzfristige Abweichungen sind möglich. Entscheidend ist, dass sich die Inflation auf mittlere Sicht bei diesem Ziel stabilisiert.
Sprechen Sie mit unseren Experten
Sie möchten wissen, welche Auswirkungen die aktuelle Zinsentwicklung im Euroraum auf Ihre Anlagen oder Ihre finanzielle Situation haben kann? Unsere Expertinnen und Experten unterstützen Sie gerne bei der Einordnung der aktuellen Entwicklungen.
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